中評社香港5月26日電／受汶川大地震影響的金融市場，在初步完成對銀行體系貸款和A股市場的穩定之後，如何下完這盤大地震留下來的“殘局”，無論是針對銀行貸款業務的創新，還是針對穩定資本市場應急機制的創新，都還只是邁出了第一步。財經時報日前發表署名袁京力的述評文章如是說。文章如下。
貨幣政策也向地震所在區傾斜。
2008年5月16日，作爲從緊貨幣政策的重要一環，按照中國人民銀行的規定，存款類金融機構的存款准備金率上調0.5個百分點。
只不過，有一個地方成爲了例外。據此前媒體報道，央行成都分行在報經總行同意後，對受灾嚴重的成都、綿陽、德陽、廣元、雅安、阿壩藏族羌族自治州等6市州，地方法人金融機構5月20日暫不提高存款准備金率。
這是金融機構應對大地震這種突發事件應急的一個縮影。在這場金融應急大圖譜中，央行、銀監會、證監會和保監會向金融市場重拳出擊，緩解了地震帶來的沖擊。
但這只是一個起點。對于涉及其中的金融市場而言，如何在應對這種地震所帶來的沖擊形成應急機制，還有很長的道路要走。
銀行貸款：解困邁出第一步
地震區銀行貸款的安全將受到這場地震的嚴重考驗。
事實上，這場地震所帶來銀行系統的損失，遠非按揭房貸這一類貸款損失那麽簡單，包含車貸、商鋪貸款和含抵押物的企業貸款在內的貸款業務，均有可能出現還款計劃生變甚至出現壞賬的可能。
“目前來看，人員的安全才是最重要的。從法律層面來講，長期看貸款是需要償還的，但是遇見地震這種不可抗力的影響，應該有一個更靈活的應對制度。”中國人民大學民商法研究所所長劉俊海教授說。
當然，對于銀行而言，首先受到沖擊的業務是買房者申請的銀行貸款。盡管目前尚無法統計出銀行按揭貸款的具體損失，但從灾區損毀的房屋可見損失慘重。
而各家銀行已經行動起來了。5月19日，交通銀行成都分行率先出台了地震灾區房貸的臨時性方案——從即日起停止對灾區零售信貸客戶(包含房貸、商鋪按揭、車貸和小企業貸款等)催款。
而利率優惠和减免利息也成爲了銀行考慮的手段。5月20日，中國建設銀行公布其對灾後重建貸款的優惠政策，擬對核准發放的用于抗震救灾及灾後重建的人民幣貸款執行人民銀行利率下限。
此外，交行對灾區的信用卡客戶也出台了臨時辦法，免除持卡人5月份賬單上産生的滯納金和利息。信用卡中心客戶服務部門爲成都地區持卡人發送費用减免短信，信用審核部門對受灾地區在一次電話聯系不到或征信未果的情况下，不作立即拒絕處理，幷暫時不對灾區客戶進行催收。
監管層也同時行動起來。5月19日晚間，央行聯合銀監會聯合發布緊急通知稱，對灾區不能按時償還各類貸款的單位和個人，不催收催繳、不罰息，不作不良記錄。
“在人員穩定之後，監管層應該調查相關貸款業務的具體損失，然後尋找一個解决的機制。”劉俊海表示。
有專家猜測，最後的可能安排是銀行、貸款人和第三者之間共同承擔。而這個“第三者”應該是政府或者保險機構。
A股市場：多層次應急
而對于A股市場的穩定將是一個更廣泛的層面。
5月12日14點28分，汶川地區發生8.0級地震，離收市還有半個小時，或許是當天關于地震的消息尚沒有完全傳播出來，在尾盤小幅跳水之後，滬指還是波瀾不驚地以13點的漲幅結束了這一天的交易。
在地震當天晚上，監管層就采取了臨時措施。交易所發布公告，對涉及地震的川渝66家上市公司停止交易，直到上市公司相關地震損失發布公告之後複牌。這在一定程度上避免了市場的波動。
在接下來的周二(5月13日)，投資者似乎受到這個消息的沖擊，滬指以3515點開盤，較前一天的收盤點位已經下跌了111點，但在隨後的半個多小時內，被迅速拉升至3600點上方，最終只下跌了66點，出乎市場的意料。
有消息稱，當天，監管層有對基金公司進行窗口指導，要求基金維護市場穩定，盡量維持淨買入的格局。“也許是通知了大基金吧，我們是沒有接到通知。”總部在北京的一家規模較小的基金公司高管告知。
盡管監管層要求基金維護市場穩定的消息沒有得到證實，但整體而言，在地震發生這個交易周，A股市場相對平穩，下跌的幅度非常小，基金等機構投資者在一定程度上起到了維護市場穩定的作用。
在這背後，市場還有一個說法，即認爲由于汶川地處欠發達地區，對整個中國的經濟不會産生根本影響，對資本市場也不會帶來重大沖擊。這也代表了大多數券商報告的觀點。在地震之後，不少券商研究機構預測，地震不會改變A股市場長期向上的格局。
只不過，在突發事件時，短期內完全依靠市場的力量似乎有限。在5月20日，隨著地震所帶來的情緒沖擊，滬指當天下跌了161點，下跌幅度達到了4.48%，成爲近半個多月來的最大跌幅。
這要求監管層能有更全面的應急機制。“在遇見類似地震這種突發事件時，對于資本市場的穩定可以從安撫投資者、加强上市公司的信息溝通和建立相應的平准基金三個層面來操作。”劉俊海指出。盡管目前中國尚沒有建立平准基金，在劉俊海看來，在遇見突發事件導致市場失靈時，通過政府的平准基金可以實現維持市場的穩定，“但准入的條件應是非常嚴格的，否則會有違市場公平了。”
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