中評社香港3月18日電／受美國聯邦儲備委員會注資措施的刺激，紐約道瓊斯指數3月11日飈升416.66點，漲幅3.55%，成爲自2001年4月5日以來單日漲幅之最。華夏時報刊登美國資深媒體人李正信文章表示，從積極的方面看，這一現象意味著美聯儲創新型的救市措施效果明顯，聯儲仍有多種措施拯救股市，投資者對股市前景仍有信心；從另一方面看，聯儲新措施對股市只是一劑强心針，新措施能否就此刺激股市走出低迷，幷從根本上消除股市存在的根本問題，仍是個很大的問號。
文章稱，美國金融各界普遍贊賞美聯儲11日宣布的擴大證券借貸項目，是非常規性的創新舉措。該舉措主要包括，聯儲將以28天期限的形式，向一級交易商借出2000億美元的國債，交易商可以聯邦機構債券、聯邦機構住房抵押貸款支持證券，以及非機構性AAA/Aaa評級的私人住房抵押貸款支持證券等類型證券作爲擔保。而現行項目只允許隔夜操作，且大多證券不被聯儲所接受。聯儲的最新借貸安排，旨在促進國債和其他抵押品市場的流動性，使其更廣泛地發揮金融市場功能。聯儲之所以確定2000億美元的上限，是因爲一級交易商擁有的債券及住房抵押貸款支持的證券之和在2000億美元上下。自次貸危機發生以來，聯儲爲資本市場直接或間接注資總額已達萬億美元。
在外界看來，聯儲采取非常規性措施實屬無奈。進入2008年後，聯儲接連降息不但未能阻擋住次貸危機拖累美國經濟持續下滑，且對美元匯率不斷形成向下壓力，進而刺激石油及多種進口商品價格上漲，形成通貨膨脹隱患。進入3月後公布的多種重要經濟數據，更使各界普遍感到美國經濟正在或已經進入衰退，如勞工部的最新數據顯示，美就業市場已連續兩個月出現負增長。與此同時，美消費增長持續疲軟，企業利潤也亮起紅燈，房地産市場摸底回升仍遙遙無期。
鑒于此，資本市場期待聯儲在3月18日下次例會上將被迫下調利率0.75個百分點。聯儲的困境是，如果接連大幅降息，通脹形勢就可能失控。如果降息幅度達不到資本市場的預期，股市則有可能再次出現大幅震蕩，從而進一步打擊市場信心。爲跳出這一困境，聯儲經過半個月左右的權衡，終于創造性地推出11日的注資新舉措。
從股市對這一非常規措施的强烈反應不難看出，資本市場對美國經濟前景的評估仍比較客觀。紐約股市能一天暴漲400多點，表明資本市場不但斷定聯儲的新舉措將部分緩解最近重現貨幣市場的緊張狀况，且相信美聯儲等經濟决策機構有足够的政策杠杆避免美國經濟跌入長期深度衰退。從美聯儲的角度看，采取非常規性的注資措施，則表明其在救市的同時未忽視通脹隱患。
文章指出，從遠期看，盡管聯儲新舉措對美國資本市場將産生進一步的積極效應，但却難從根本上消除美國經濟面臨的困境，即持續下跌的住宅價格以及不斷堆積的房貸壞賬。眼下投資者擔心的是，資本市場信心近期就可能遭受新的打擊，因本月中旬高盛等華爾街大型金融企業將陸續公布自己的最新運營狀况，而種種迹象表明，這類企業在已經大幅沖銷壞賬的前提下，還將面臨新的虧損。一旦虧損比例大幅超出投資者的預期或承受能力，資本市場産生新一輪大幅震蕩，幾乎將成必然趨勢。
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