中評社廣州1月28日電／截至2007年12月28日，人民幣對美元匯率中間價已升至1美元兌換7.3046元人民幣，比年初升值超過6%，2005年7月匯改以來已累計升值約10%。人民幣升值對中國外貿究竟會産生怎樣的影響，這是近幾年來一直被廣泛關注與密切跟踪的一個問題。
匯率變動對國際收支的影響
據世界知識載文分析，匯率是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格，是一個國家進行國際經濟活動時最重要的綜合性價格指標，在國際金融和國際貿易中執行著價格轉換的職能。若一國的匯率升值，則使得出口價格相對提高，進口價格相對降低，從而引起出口量下降，進口量上升，這有助于緩解對外貿易順差的壓力；若一國匯率貶值，則使得出口價格相對降低，進口價格相對提高，從而出口量上升，進口量下降。
學者們一般利用彈性分析法分析一國貨幣貶值對國際收支的影響。其中，馬歇爾－勒納條件是彈性分析法的核心。它假定供給具有完全彈性，那麽貶值的效果取决于需求的彈性。只有在進口商品需求彈性和出口商品需求彈性的絕對值之和大于1時，貶值才能改善國際收支狀况，反之國際收支則會惡化。然而，Ｊ曲綫效應認爲，貨幣貶值對國際收支的影響具有時滯效應，貶值後一國出口商品的外幣價格雖然下跌，但外國對其出口商品的需求不會立即加大，該國的出口商品數量也不會迅速增加；與此同時，該國進口商品的數量也不會因貶值造成進口價格提高而立即减少。因此，貨幣貶值對擴大出口、抑制進口的作用要過若干時間後才能明顯發揮出來。經濟學家們對貶值後時滯期限長短爭議頗大，從六個月到五年不等，通常認爲是一年。對貨幣升值的效應分析也可依此類推。
影響有待進一步發揮
從理論上看，人民幣對美元的匯率升值能够對中國外貿起到"獎入限出"的效果，即人民幣升值使得以美元計價的出口産品價格相對上升，出口産品價格競爭力减弱，從而能够抑制出口；進口商品價格由外幣轉化爲人民幣計價後相對下降，增加了人民幣的國際購買力，從而在一定程度上能够刺激進口增加。相應地，中國對外貿易順差增長速度將下降。
從對外貿易發展實際來看，2005年7月匯率改革至今，中國對外貿易已經開始呈現出口增速放緩、進口增速加快的趨勢，匯率影響已初步發揮（參見圖表）。然而，由于Ｊ曲綫效應、中國進出口産品彈性特徵以及中國特有的貿易方式等方面影響，匯率升值對中國外貿的影響尚未充分發揮出來。
從出口看，儘管出口增速有所放緩，但仍然以超過25%的速度增長，在一定程度上表明人民幣升值的"獎入限出"效應幷沒有充分發揮出來。匯率升值對出口的抑制作用受出口需求彈性的影響。中國出口産品以紡織、服裝、鞋類等勞動密集型産品以及機電等資本技術含量較高的産品爲主。紡織等産品的技術含量較低，同時由于其他發展中國家的激烈競爭，因此需求彈性較大，匯率升值對這些産品出口影響較大（這些産品出口比重接近20%）。機電類産品出口主要受國際産業轉移、中國生産加工能力不斷增强的影響，産品在國際市場上競爭力較强，需求彈性相對較小，出口受升值的影響較小（此類産品出口比重高達50%以上）。因此，中國出口總額受到的影響相對較小。而從出口方式看，中國出口産品50%以上是以加工貿易的方式實現的。儘管人民幣升值使得出口産品的國際價格上升，然而加工貿易多是進口原材料和機械設備後在中國進行生産然後再出口，人民幣升值使進口原材料等的本幣價格降低，導致加工貿易的生産成本降低，因此在一定程度上抵消了人民幣升值造成的出口商品外幣價格上升的不利影響。人民幣升值後加工貿易出口産品成本仍然有下降的可能，即出口産品的國際競爭力幷不一定會隨著人民幣的升值而下降，從而表現爲中國産品出口仍然以較快速度增長。 |
