巴菲特連續三次减持中石油對市場的影響不容小覷，但是市場在紛紛爭論中，至今也沒有什麽結果，倒是鄧普頓基金大量增持中石油，更令市場失去方向感。顯然，無論是巴菲特還是鄧普頓都各有投資之道，在美聯儲大幅降低利率之後，國際原油沖上80美元，似乎還是鄧普頓的眼光要准確一些，巴菲特難道看錯了嗎？
從2007年以來的公開消息看，巴菲特的伯克希爾•哈撒韋公司在5月份前後即擁有460億美元的現金，而3、4月份正是美國房貸企業大批倒閉破産的開始，直至7月份次貸危機爆發，可見巴菲特正是在次貸危機開始惡化至全面爆發的這個時間里，回籠了巨額的現金，這些巨量的現金顯然跟中石油是沒有關系的，而是從投資組合或其他領域回籠的。
在次級貸款危機驚魂稍定之後，人們發現巴菲特在第二季度大量增持銀行股，至美聯儲突然轉折大幅降息之後，市場突然醒悟，一些涉及房貸領域遭受大跌的銀行股突然好轉，畢竟競爭對手紛紛倒閉，剩餘的都經過大浪淘沙而更具長遠前景。這時我們就不得不佩服巴菲特的眼光和鎮靜，既能够領先危機回籠現金，又能够在銀行股上堅持抗跌幷趁機增持，頗有“不管風吹浪打，勝似閑庭信步”的風度。
這段時間里，美國市場的風向是什麽呢？首先在5月份前後因危機感增强和風險厭惡情緒增加，衆多投資者拋弃套息交易而進入美國國債市場，而美聯儲降息以後，國債市場隨即大跌。其間銀行股遭遇十分悲壯，跟隨道瓊斯指數劇烈震蕩起伏，除去倒閉破産清算的以外，剩餘的銀行股日子也不好過，不得不等待投行和機構伸出救贖的橄欖枝，而等市場在美聯儲大幅降息醒悟過來之後，銀行股已經普遍回升了。
可見，巴菲特早在年初回籠資金時，就已經對銀行股的這一個劇烈震蕩有所預測，幷果斷采取了投資策略，至美國股市企穩和美聯儲降息則已經是大半年了，說巴菲特領先市場6個月還是有保留的。巴菲特看好鐵路股則同樣引起市場的大量跟風，而降息之後只要美國經濟能够維持擴張，美國鐵路公司的好時光顯然還在後頭。
那麽巴菲特减持中石油是否也是領先市場？目前顯然未看到能源類股票的不利因素，而中石油也連續發現大油田，其分紅政策也令市場滿意，幷且鄧普頓基金也在大量增持，所以斷言巴菲特看到中石油的不利前景還太早，但我們可以從巴菲特的積極投資戰略上看出一些端倪來，也就是說，至少國企股或者香港股市中存在比中石油更好的機會，在獲利近十倍的情况下，巴菲特减持中石油至少可能是回籠資金另起爐灶。
同樣斷言香港股市將遭遇國際機構拋售也爲時過早，畢竟香港是國際金融中心，國際機構數量衆多，巴菲特在中石油上的撤退策略幷不足以形成普遍的拋售效應。但是問題的關鍵在于，巴菲特减持的是中石油的“原始股”，在這些“原始股”上的獲利是十分驚人的，如果港股進一步大幅攀高，其他國企或紅籌“原始股”可能會面臨同樣的境遇，那個時候或許就應驗了巴菲特總是領先市場6個月這個推論。
來源：證券時報 作者：王宸
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